概要: “投機(jī)”是所有資本主義的精神,也是財(cái)富創(chuàng)造的必要?jiǎng)恿Γ绹?guó)的不同在于:其資本主義的核心精神不僅包括投機(jī),還有活躍的股票文化。當(dāng)年英國(guó)的百萬(wàn)富翁家族需要很多年才能積累起財(cái)富,而在美國(guó),股市這個(gè)折現(xiàn)機(jī)器加快了財(cái)富的實(shí)現(xiàn)速度,股票的高流通性使美國(guó)的創(chuàng)業(yè)文化、創(chuàng)新文化以最快的速度發(fā)展,催生了美國(guó)式的快速技術(shù)變革。
“投機(jī)”是所有資本主義的精神,也是財(cái)富創(chuàng)造的必要?jiǎng)恿Γ绹?guó)的不同在于:其資本主義的核心精神不僅包括投機(jī),還有活躍的股票文化。當(dāng)年英國(guó)的百萬(wàn)富翁家族需要很多年才能積累起財(cái)富,而在美國(guó),股市這個(gè)折現(xiàn)機(jī)器加快了財(cái)富的實(shí)現(xiàn)速度,股票的高流通性使美國(guó)的創(chuàng)業(yè)文化、創(chuàng)新文化以最快的速度發(fā)展,催生了美國(guó)式的快速技術(shù)變革。
如果美國(guó)社會(huì)不認(rèn)同投機(jī)的價(jià)值,它也就不可能有發(fā)達(dá)的股票文化,也就不會(huì)有美國(guó)過(guò)去150多年的科技發(fā)明史。如果想把中國(guó)社會(huì)的創(chuàng)新能力激勵(lì)得像美國(guó)的那樣,正在進(jìn)行的股權(quán)分置改革當(dāng)然是必要的一步。
“百度”公司股票于2005年8月5日在美國(guó)上市,其股價(jià)當(dāng)天就從27美元的發(fā)行價(jià)上挑到120美元左右,使百度創(chuàng)始人李彥宏一下成為9億美元富翁。當(dāng)然,這故事還不止如此,百度上市的那天共誕生7名億萬(wàn)美元富翁、上百名千萬(wàn)富翁與數(shù)量更多的百萬(wàn)富翁,他們中多數(shù)6年前還是學(xué)生。這太令人激動(dòng)了!
這個(gè)故事的意義包括許多方面,我們不妨從它的示范效應(yīng)來(lái)看,其核心是激發(fā)更多的投機(jī)動(dòng)力,引發(fā)更多的創(chuàng)新。第一,看到股價(jià)在一天內(nèi)可漲這么多,會(huì)有更多人愿意去股市投機(jī),增加股市的交易量和流動(dòng)性,為更多“百度”上市創(chuàng)造條件。第二,在股市上炒股并不是唯一的投機(jī)方式,畢竟靠炒股難以致富,而更能賺大錢(qián)的“投機(jī)”是去模仿百度的創(chuàng)業(yè)者,自己也去開(kāi)一個(gè)新技術(shù)公司,做成后也像百度那樣去上市。這是最大的投機(jī),當(dāng)然不一定成功,但看到百度的經(jīng)歷,誰(shuí)不想去試試呢?連筆者自己也有點(diǎn)手癢癢的!第三,看到百度的成功,更多的風(fēng)險(xiǎn)投資基金會(huì)去找未來(lái)的“百度”們,把錢(qián)投給他們,由他們?nèi)セ?、去?chuàng)造下一個(gè)“百度”或者幾十個(gè)“百度”,風(fēng)險(xiǎn)投資者當(dāng)然也是在投機(jī)。
由此,我們看到,“投機(jī)”是人之常情,也是各種技術(shù)創(chuàng)新的原動(dòng)力,正因?yàn)榭萍紕?chuàng)新是在“創(chuàng)新”,所以就有風(fēng)險(xiǎn),去做有高風(fēng)險(xiǎn)的事就要有投機(jī)精神。我們中國(guó)人總喜歡把“投機(jī)”看成是非常負(fù)面的東西,談到股市我們就想到要“抑制投機(jī)”,其實(shí),如果沒(méi)有投機(jī),就可能只有“股”但不會(huì)有“市”。談到房產(chǎn)市場(chǎng),我們也想到要“抑制投機(jī)”,同樣地,如果沒(méi)有投機(jī),也會(huì)只有“房”但不會(huì)有“市”,房子就沒(méi)有“資產(chǎn)”價(jià)值。談到人民幣外匯市場(chǎng),我們也說(shuō)要“抑制投機(jī)”,等等。總之,說(shuō)“你喜歡投機(jī)”意思是“你不務(wù)正業(yè)”、“你破壞這個(gè)那個(gè)”。
但是,我們必須看到,如果美國(guó)社會(huì)不認(rèn)同投機(jī)的價(jià)值,它也就不可能有發(fā)達(dá)的股票文化,沒(méi)有發(fā)達(dá)的股票文化也就不會(huì)有美國(guó)過(guò)去150多年的科技發(fā)明歷史。正是由于“投機(jī)”,在美國(guó)歷史中就出現(xiàn)過(guò)連續(xù)不斷的股票泡沫,恰恰是這些股票“投機(jī)熱”為每次大的科技創(chuàng)新提供了大量低成本的資本,鼓勵(lì)了進(jìn)一步的技術(shù)創(chuàng)新。正是投機(jī)者的買(mǎi)賣(mài)才使股價(jià)不斷上漲,使股市交易興旺,這才使美國(guó)過(guò)去150多年中的千千萬(wàn)萬(wàn)個(gè)“百度”故事成為可能。
美國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與英國(guó)的核心差別
當(dāng)然,“投機(jī)”不只是美國(guó)資本主義的精神,而是所有資本主義的精神,也是財(cái)富創(chuàng)造的必要?jiǎng)恿?。不同的地方在于:美?guó)資本主義的核心精神不僅包括投機(jī),還有它活躍的股票文化。
還是以百度上市為例。我們?cè)囅胍幌?,如果百度的股票沒(méi)有上市或者根本就像中國(guó)的法人股那樣不能交易,其創(chuàng)始人李彥宏的百度那怕再成功,他的成功果實(shí)——財(cái)富也只能靠未來(lái)許多年的利潤(rùn)一年一年地實(shí)現(xiàn),那是一種極慢的成功果實(shí)的實(shí)現(xiàn)過(guò)程。那種極慢的財(cái)富實(shí)現(xiàn)過(guò)程不容易產(chǎn)生強(qiáng)的社會(huì)示范效應(yīng),不能鼓勵(lì)更多的人去創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新,也就會(huì)放慢整個(gè)社會(huì)的科技創(chuàng)新速度。但是,有了美國(guó)這樣充滿活力的股市,由于股票的市場(chǎng)價(jià)反映的是其未來(lái)收入流的總折現(xiàn)值,通過(guò)把百度股票以今天的股價(jià)賣(mài)出,百度的創(chuàng)業(yè)者今天就可把未來(lái)多年的收入流提前兌現(xiàn),股市為創(chuàng)業(yè)者提供了一種提前兌現(xiàn)財(cái)富的機(jī)器。如果這些創(chuàng)業(yè)者愿意,通過(guò)提前兌現(xiàn)已建成的企業(yè),他們還可繼續(xù)其它的創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新,加快了各盡所能的速度,加深了各盡所能的深度。因此,股票的高流通性就是這樣使美國(guó)的創(chuàng)業(yè)文化、創(chuàng)新文化以最快的速度發(fā)展,大大加快財(cái)富的創(chuàng)造速度。
這也是為什么當(dāng)年英國(guó)的百萬(wàn)富翁家族需要很多年、甚至幾代人才能富起來(lái),傳統(tǒng)社會(huì)的財(cái)富實(shí)現(xiàn)都需要漫長(zhǎng)的歲月,但,最近成為9億美元富翁的李彥宏才37歲,百度的其他億萬(wàn)、千萬(wàn)富翁甚至大學(xué)畢業(yè)才幾年,美國(guó)的蓋茨、戴爾等都是30歲不到就成為億萬(wàn)富翁。正是股市這個(gè)折現(xiàn)機(jī)器加快了財(cái)富的實(shí)現(xiàn)速度。這些榜樣當(dāng)然也鼓勵(lì)人們?nèi)グl(fā)奮創(chuàng)新,是股市催生了美國(guó)式的快速技術(shù)變革。
在今天看來(lái),美國(guó)跟其它國(guó)家比有著最快、最深的財(cái)富兌現(xiàn)機(jī)器,但當(dāng)年的英國(guó)比任何國(guó)家更具備條件發(fā)展出這樣的兌現(xiàn)機(jī)器,為什么英國(guó)沒(méi)能做到這一點(diǎn)呢?美國(guó)的“股市”機(jī)器又是怎么建立起來(lái)的呢?